インタビュー

■「会社は経営者にとってのアイデンティティ」それを手放すという不安

本書はM&Aについての書籍の中では特に経営者の心情に寄り添うように書かれています。M&Aを決断し、進める中でいろいろな葛藤や不安があることがうかがえますが、ビューエルさんご自身も自社のM&Aを経験されているということで、実際にどんな葛藤を抱えていたのかお聞かせください。

ビューエル：これは最初から最後まで抱えていたのですが、一番は「本当にこれでいいのか」という葛藤ですね。M&Aを考えたり、進めている経営者の方であれば、どんな人でもこの迷いは拭えないのではないかと思います。

社員がどう思うのだろうとか、ステークホルダーはどう思うかとか、本当にこの選択で正しかったのだろうかといった、見えない部分に対して不安がありました。

そうした不安を話せる相手はいたのですか？

ビューエル：M&Aは他人に話してはいけない内容も多くて、気軽に相談することができないんです。だから、他の方々はこの不安をどうしているんだろうと思っていましたね。

経営者の方々にとって、M&Aという選択肢があるということはまずどのようにして知ることが多いのですか？

ビューエル：個人的な感覚としては、ここ最近M&AについてのDMが多くなったと思いますね。また、後継者不足からM&Aという選択肢があるということを、聞く機会が多くなったようにも感じます。

ただ、知ったからといって、すぐに会社を売却しようという話にはあまりならないと思っていて、やはり会社って経営者にとってのアイデンティティなんですよね。それを手放すということはやはり不安だと思います。

わが子のような存在なんですね。

ビューエル：特別な存在ですよね。24時間いつも会社のことを考えているのが経営者です。資金繰りとか、人事の問題とか。それが今後考えなくてもいいんだよ、心配しなくてもいいんだよとなったときに、自分はどうやって生きていけばいいの？と急に不安になる人もいると思うんです。

特に後継者不在の会社の場合、高齢な経営者も多いでしょう。ずっと会社経営に身を捧げてきた人にとっては、会社がない生活は考えられないと思います。もちろん、「今まで一生懸命やってきたんだ。これからは毎日ゴルフをして楽しむぞ！」という人もいるかもしれませんが。ただ、どちらにとっても会社は特別な存在なんです。

本書はAさんという60歳の経営者がM&Aについて教えてほしいとビューエルさんのもとを訪れるところからスタートします。その中でM&Aの説明をしながら、メリット、デメリットについても解説していくわけですが、このM&Aの経営者視点でのメリット、デメリットという点はどのようにお考えですか？

ビューエル：メリットでいうと、私は雇用の維持が第一だと思います。会社には従業員がいて、従業員の家族がいる。自分をサポートしてきてくれた従業員の生活を守れるという点は本当にありがたいです。廃業を選ぶとみんな仕事を失くす可能性がありますから。

まずは従業員の顔が思い浮かぶわけですね。

ビューエル：もちろんです。自分が会社を売却するという決断をしても、従業員たちはそれを裏切りだと思うんじゃないかと不安にもなります。私自身、それが最初に頭に浮かびましたね。

また、自分の場合、思っていた以上に会社の売却価格が多かったんです。ある程度の見通しは立てていたけれど、最終的な提示額を見るまではいくらになるか分かりません。その中で思っていた金額よりも多かったことは、その後の人生を考える上での安心材料になりましたし、区切りをつけるという意味でも良かったですね。

それに、M&Aによって銀行の個人保証・担保から解放されるということはインパクトがありましたね。中小企業の場合、個人保証をしている経営者も多いと思うのですが、これは大きな負担ですし、プレッシャーにもなります。

普段はそれを忘れることもあるのですが、M&Aをして保証・担保から解放されて、胃の緊張がふっと緩くなったように感じました。

デメリットという点ではいかがでしょうか。

ビューエル：これは何度も繰り返しになりますが、会社への愛着は人一倍なわけですから、社長じゃなくなるということへの寂しさは大きいと思います。

■M&Aは単なる身売りではない

事業承継を考えたときに、本書では３つのパターンがあると書かれています。「親族内での承継」「役員・従業員への承継」「M&Aで社外の第三者への承継」です。３つのパターンの中ですと以前なら「親族内での承継」をまず考えていたかと思いますが、現在の状況はどのようになっていますか。

ビューエル：私のところに相談にいらっしゃる方にも、子どもが会社を継いでくれると思い込んでいる人は少なからずいます。ただ、「お子さんの意向は聞いていますか？」と聞くと、「聞いていない」と。それで実際に子どもに聞いてみると、「苦労している親の姿を見て、自分は事業を継承したくない」「自分のキャリアを進みたい」と言われるんです。まずは子どもとコミュニケーションを取りましょうとアドバイスをします。

「役員・従業員への承継」という点ではいかがでしょうか。

ビューエル：もし、すごく有能な従業員がいれば、その人に継いでもらう選択肢はあると思います。ただ、そこで問題になるのがお金ですね。会社の株式を取得するための資金力がなかったり、銀行への個人保証や担保の引き継ぎができない場合があります。クリアすべき課題は多いのが実際です。

そうなると「M&Aで社外の第三者への承継」というパターンは大きな選択肢の一つになってきますね。

ビューエル：そうなんです。本書を通して、M&Aを単なる「身売り」として捉えてほしくないという思いがあります。例えば株を増資する形でファンドに入ってもらって自社の業績を上げて最終的にまた自社を買い戻すこともできますから可能性が広がる一つの手段だと思っています。

■M&Aは「お見合い」お相手選びの条件は？

なぜビューエルさんは自社のM&Aという選択をされたのでしょうか。

ビューエル：あの時は、もともと経営していたアペックスという会社がすごく伸びていたんです。その最中で共同経営者である夫にガンが見つかって、突然将来の見通しが立たなくなってしまいました。これまで会社経営に注いでいた全てのエネルギーを、看病や介護に割かないといけなくなり、このままやっていけるか不安でした。

そこで出てきたのがM&Aという選択でした。仕事は継続したいと思っていたし、まだ業績を伸ばせる自信はあったけれど、責任の部分を少し減らしたいと考えたんです。

当時は自分がやっていた仕事のボリュームがすごく大きくて、輸入・販売業なので、在庫も抱えるし、自分で営業しにも出かける。テレビショッピングにも出ていたので、販売まで自分がやっていました。そうしたストレス過多の中で、今度は夫が病気と言われ、「これはちょっと難しいな」となりました。

それからビューエルさんはM&Aを検討しはじめ、情報管理上から相談できる人がほとんどいない中で、仲介会社として日本M&Aセンターに入ってもらい、アドバイスを受けながら進めていきます。

ビューエル：日本M&Aセンターさんの特徴は、売り手側と買い手側にそれぞれ違う担当の方がつくところです。今回の書籍で対談させていただいた長坂さんは当時の私たちの担当で、いろいろなことを相談させていただきました。

M&Aは情報管理が本当に厳しくて、信頼している従業員にも言えませんでした。伝えたのは、すべてが終わって明日発表しますというタイミングです。

働いている人からすると、かなり急な話になりますね。どのような反応でしたか？

ビューエル：まず、前日の夜に幹部だけを集めて、実は明日こういう発表がありますと伝えました。反応としては「何が大きく変わるんですか？」「自分たちはどうなるんですか？」という質問がありましたね。

だから、幹部には「私は代表ではなくなるけれど会社に残るし、何も変わらないよ」と言いました。また、「一緒になる会社は上場企業だから待遇も良くなるし、プラスになることは多いはずだよ」とも。

それは安心感があったでしょうね。M&Aを本書では「お見合い」と表現されていたのが特徴的でした。まず100社ほどの候補があり、そこから10社と面談されたそうですね。

ビューエル：そうですね。親和性がありそうだったり、業界でも名前を聞いたことがある会社をメインに選びました。それに、取引がないという点も気をつけました。

ビューエルさんの中にはお相手になる会社選びの決め手の基準はあったのでしょうか？

ビューエル：まず気にしたのが相手の会社の規模でした。長坂さんからはあまりにも大きな会社と一緒になると、約束を反故されるケースがあるというアドバイスをいただいていて、「ある程度影響力があるくらいの規模」で探してみてはと言われていました。その「ある程度」とは「自社の10倍くらいがMAX」とのことでした。

なるほど。

ビューエル：最終的にはだいたい４倍くらい大きい規模の会社に売却をしました。規模の大きな買い手候補の会社のエピソードとしては、本の中にも書かせていただきましたが、その会社は売上が400～500億円規模で、面談をした東京支社の支社長もとても好感の持てる方でした。「この会社なら」と思ったのですが、帰り際にその支社長さんに「ビューエルさん、やめたほうがいいよ。この会社とは一緒にならないほうがいい」と言われたんです。

まさかの言葉ですね。

ビューエル：はい、まさかの言葉でした。「ビューエルさんの会社を見ていると、すごくアイデンティティがあって、みんなが楽しく仕事をしている。ここでは、あなたの会社の良さは活きないよ」と。

カルチャーが合わないというか。

ビューエル：そうなんです。もちろん一緒になってからもカルチャーの違いを合わせていくのは大変なことですが、そこが上手くいかないと一緒にやっていくのは難しいですよね。

本書ではM&A後の経営者の人生についても触れられています。高齢になったから、病気やライフイベントをきっかけに、などさまざまな理由があって「経営者のゴール」を迎えられている方々を見ていて、ビューエルさんの中で「いい人生を歩まれているな」と思う方はどんな方ですか？

ビューエル：私自身はとてもいい人生だと思っています（笑）。あとは、本書の中で私と話している経営者のAさんですね。この方は今、世界中を旅されていて、人生を謳歌しているように感じます。また、大学に戻ってもう一度学び直す方もいらっしゃいます。

では最後に、本書をどのような人に読んでほしいとお考えでしょうか。

ビューエル：私がこの本を執筆するにあたって、日本の中小企業に元気になってもらいたいという目的がありました。今の日本における中小企業の数は全体の99.7％にものぼります。その中で、経営者が高齢を迎えつつある中小企業の実に50％以上が後継者未定という状態なんです。それは、なんとかしてでも中小企業に元気でいられる方法を考えてほしいと思いました。

こういう言い方をするのは不謹慎なのかもしれませんが、ゲームを始めたら必ずゴールがありますよね？経営に関しては、皆はじめること（起業）に注力はするものの、上がり方をあまり考えていなかったり、上がることを先延ばしにする傾向があります。早く準備をしておけば、次の人生の可能性も広がるはずですよね。そこに気づいてもらいたかったんです。

本書には経営者視点から見たM&Aのリアルが書かれています。それはきっと可能性を広げるものだと思います。ぜひ、そういった部分をこの本から見出してほしいですね。